• • • Trigon Daily
Trigon Daily 27.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: MBANK: Obniżenie przez Moody’s ratingu banku do Baa1 z A3, perspektywa negatywna HANDLOWY: Pozytywna opinia RN w sprawie wniosku zarządu o wypłacie 9 PLN dywidendy na akcję MILLENNIUM: Uzyskanie zgody UOKiK na sprzedaż udziałów w Millennium...
Trigon Daily 24.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: DINO POLSKA: Wyniki za 4Q’22: większa presja na MBNS mitygowana LFL, „rynek producenta” bardziej dotyka OCF [lekko negatywne] GRUPA KĘTY: Wyniki IV kw.’22: EBITDA i zysk netto odpowiednio o 22% i 36% powyżej szacunków [pozytywne] CIECH: Wyniki...
Trigon Daily 23.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: KGHM: Wyniki IV kw.’22: wyniki zgodne z konsensusem, słabszy wynik w KGHM Polka rekompensowany przez KGH Int. i SG [lekko negatywne] GRUPA KĘTY: Wstępne wyniki I kw.’23 [pozytywne] ENEA: Wyniki za 4Q22 [negatywne] BENEFIT SYSTEMS: Wyniki za...
Trigon Daily 22.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PGE: Wyniki za 4Q22 [neutralne] JSW: Wyniki IV kw.’22: wyniki nieznacznie powyżej konsensusu, zarząd proponuje przeznaczenie całości zysku na kapitał zapasowy [lekko negatywne] PEKAO: Bank z powodu dużego popytu zwiększa emisję obligacji do...
Trigon Daily 21.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: GAMIVO: Wyniki IV kw. 2022 [lekko negatywne] PCC ROKITA: Wyniki za 4Q22 [pozytywne] KINO POLSKA TV: Skonsolidowane wyniki finansowe za 2022 rok – szacunki FOREVER ENTERTAINMENT: Szacunkowe wyniki finansowe za IV kw.'22 MEX POLSKA: Szacunkowe...
Trigon Daily 20.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: GRUPA AZOTY: Szacunkowe wyniki za 4Q22 [lekko negatywne] MLP GROUP: Wyniki 4Q’22: EBIT skor. i FFO zgodne z oczekiwaniami, rewaluacje pod znakiem różnic kursowych [neutralne] PKO BP / SANTANDER BANK POLSKA: KNF zaleciła bankom wstrzymanie...
Trigon Daily 17.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: CRITICAL RAW MATERIAL ACT: KE proponuje utrzymanie węgla na liście surowców strategicznych oraz dodanie do listy m.in. miedzi AGORA: Wyniki za 4Q’22 zgodne z oczekiwaniami [neutralne] JSW: Uchwała NWZA w sprawie wyrażenia zgody na ustanowienie...
Trigon Daily 16.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: DOM DEVELOPMENT: Wyniki 4Q’22: wyższa marża, przychody wsparte transakcją PRS [lekko pozytywne] ALUMETAL: Wyniki IV kw.’22: zgodne ze wstępnymi [neutralne] BOWIM: Szacunkowe jednostkowe wyniki finansowe za 2022 rok GPW: Podsumowanie po...
Trigon Daily 15.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: WIRTUALNA POLSKA: Wstępne wyniki za 4Q’22 zbliżone do oczekiwań [neutralne] ŚNIEŻKA: Wyniki 4Q’22: rozczarowująca sprzedaż, ekspansja kosztowa szybsza od zakładanej [lekko negatywne] RELPOL: Szacunkowe wyniki finansowe za IV kw.’22 SANTANDER...
Trigon Daily 14.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: ZUE: Szacunkowe wyniki finansowe za 2022 rok KRUK: Spółka rozważa emisje, pod prawem szwedzkim, obligacji o łącznej wartości do 350mln EUR KRUK: Spółka uważa, że projekt ustawy windykacyjnej zagraża rozwojowi rynku i podraża koszty działania...
Trigon Daily 13.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: TAURON: Szacunkowe wyniki za 4Q22 [neutralne] TORPOL: Wyniki za 4Q’22: zgodne ze wstępnymi, mocny OCF [pozytywne] ACTION: Szacunkowe wyniki finansowe za IV kwartał 2022 roku BRASTER: Wybrane szacunkowe wyniki finansowe za 2022 rok PKO BP:...
Trigon Daily 10.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PKO BP: Zysk netto zgodny z oczekiwaniami pomimo wysokiej stopy podatkowej [pozytywne] KRUK: Wyniki 4Q’22: wzrost udziałów rynkowych w WE, solidne fundamenty ‘23 na bazie ERC [neutralne] PEPEES: Wstępne wyniki finansowe za 2022 rok PKO BP: Bank...
Trigon Daily 9.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: AB: Wyniki 2Q’22/23: dłuższa rotacja magazynu ciąży wynikom i pogarsza perspektywę dywidendy [neutralne] POLENERGIA: Szacunkowe wyniki za 4Q22 [lekko pozytywne] XTB: Zarząd rekomenduje 3,25 PLN dywidendy na akcję i skup akcji PEKAO: Bank chce...
Trigon Daily 8.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: ENEA: Szacunkowe wyniki za 4Q22 [negatywne] R22: Szacunkowe wyniki za IV kw. [lekko pozytywne] SKARBIEC HOLDING: Wartość aktywów pod zarządzaniem na koniec lutego 2023 roku na poziomie 5mld PLN, +0,2% m./m. TAURON: Przedłużenie o 2tyg. mediacji...
Trigon Daily 7.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: BENEFIT SYSTEMS: Wstępne wyniki za 4Q’22: kosmiczny guidance’23 [pozytywne] VERCOM: Szacunkowe wyniki za IV kw. [lekko negatywne] PGE / ZE PAK: Spółki mają dziś podpisać umowę dot. budowy atomu – Parkiet/Polityka Insight RYNEK WĘGLA...
Trigon Daily 6.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: COGNOR: Wyniki IV kw.’23: EBITDA 20mln PLN niższa niż we wstępnych szacunkach [lekko negatywne] ATENDE: Wstępne wyniki finansowe za IV kwartał 2022 roku ALIOR BANK: Ambicją banku jest osiągnięcie w tym roku ponad 1mld PLN zysku - prezes BANKI:...
Trigon Daily 3.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: ZMIANY W INDEKSACH: Alior Bank zastąpi CCC w WIG20 po sesji 17 marca 2023 roku PGE: Szacunkowe wyniki za 4Q22 [negatywne] ALIOR: Zysk netto za IV kw.’22 poniżej oczekiwań przez wyższe koszty operacyjne [neutralne] VRG: Przychody za luty’23:...
Trigon Daily 2.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PEKAO: Wyniki za IV kw.’22 powyżej oczekiwań dzięki niższym kosztom ryzyka [pozytywne] COMARCH: Wyniki za 4Q’22 słabsze od oczekiwań [lekko negatywne] ASSECO BUSINESS SOLUTIONS: Wyniki 4Q’22 zgodne z oczekiwaniami [neutralne] BNP PARIBAS BANK...
Trigon Daily 1.03.2023
Dziś zwracamy uwagę na: BNP PARIBAS PL: Zysk netto za IV kw.’22 powyżej oczekiwań dzięki wysokiemu wynikowi z działalności handlowej [lekko pozytywne] AMREST: Wyniki za 4Q’22: głębsza erozja rentowności, słabszy FCF r/r [lekko negatywne] LIVECHAT SOFTWARE: Wyniki za...
Trigon Daily 28.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: BUDIMEX: Wstępne wyniki za 4Q’22: EBIT zgodny z konsensusem, zysk netto wsparty mocną działalnością finansową i niską efektywną stopą podatkową, mocny OCF [neutralne] CREEPY JAR: Wstępne wyniki za IV kw. 2022 [neutralne] APATOR: Wyniki za 4Q22...
Trigon Daily 27.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: KRUK: Wstępny zysk netto za 4Q’22: zbliżony do oczekiwań, EBITDAA szacowana na +20% r/r [neutralne] BRAND24: Wstępne wyniki finansowe grupy za 2022 rok MILLENNIUM: Bank od 1 marca zawiesza oferowanie kredytów hipotecznych ze zmiennym...
Trigon Daily 24.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PKN ORLEN: Wyniki za 4Q22 [lekko pozytywne] SANTANDER BANK POLSKA: Bank chce skupić do 207 tys. akcji własnych w ramach programu motywacyjnego za 2022 rok KRUK: Wygranie przetargu na zakup portfeli wierzytelności na rynku włoskim o wartości...
Trigon Daily 23.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: ASSECO SEE: Wyniki 4Q’22 zbliżone do oczekiwań na poziomie operacyjnym, słabszy backlog [neutralne] ASBIS: Wyniki za 4Q’22 [lekko pozytywne] ING BANK ŚLĄSKI: Zwiększenie kosztów ryzyka prawnego kredytów CHF w poczet wyników za IV kw.’22 KGHM:...
Trigon Daily 22.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PKP CARGO: Wstępne wyniki za IV kw.’22 [pozytywne] AMBRA: Wyniki II kw.’22/23 [pozytywne] TORPOL: Wstępne wyniki za 4Q’22 [pozytywne] ENERGETYKA: Ceny CO przebiły 100 EUR/t PALIWA/WYDOBYCIE: M. Finansów przejęło sprawę podatku od nadmiarowych...
Trigon Daily 21.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: KRUK: Dokonanie przydziału obligacji serii AN3 o łącznej wartości 50mln PLN TELEKOMUNIKACJA: Cellnex wystąpił do urzędu antymonopolowego o zgodę na zakup kolejnych elementów infrastruktury komórkowej sieci Play AMREST: Przychody w 4Q’22 661mln...
Trigon Daily 20.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: DĘBICA: Wyniki finansowe za 2022 rok – szacunki AGORA: Negocjacje z SFS Ventures w celu podzielenia opcji call na 60% udziałów w Eurozet na dwie części RYNEK KINOWY: Kina w Europie sprzedały w 2022 roku o 34,5% mniej biletów niż średnio w...
Trigon Daily 17.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: STALPRODUKT: Szacunkowe wyniki finansowe za IV kwartał 2022 roku IMS: Wstępne szacunkowe wyniki finansowe grupy za 2022 rok BANKI: Negatywny wyrok TSUE może dodać kilka mld PLN rezerw do naszego scenariusza [lekko negatywne] TAURON: Umowa...
Trigon Daily 16.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: ORANGE POLSKA: Wyniki 4Q’22 i dywidenda zgodne z oczekiwaniami, prognozowana EBITDA w 2023 płasko lub z niskim jednocyfrowym wzrostem, oczekiwany niższy eCapex [lekko pozytywne] ARCTIC PAPER: Wstępne wyniki za IV kw.’22 [lekko negatywne]...
Trigon Daily 15.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: LENTEX: Szacunkowe wyniki finansowe grupy za 2022 rok ALIOR BANK: Podsumowanie wywiadu z prezesem zarządu VOTUM: Spółka pozyskała w styczniu 704 nowych klientów w segmencie bankowym VOTUM: W '22 sądy wydały min. 9,6 tys. wyroków w sprawie...
Trigon Daily 14.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: KPPD: Szacunkowe wyniki finansowe za 2022 rok INTERSPORT POLSKA: Wstępne wyniki finansowe za III kwartał roku obrotowego 2022/23 MILLENNIUM: Zawarcie umowy sprzedaży 80% udziałów Millennium Financial Services spółkom ubezpieczeniowym Europa PKN...
Trigon Daily 13.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: GRODNO: Szacunkowe wyniki finansowe za III kwartały roku obrotowego 2022/23 KGHM: Podpisanie z firmą Nexans kontraktu na dostawy katod miedzianych na lata 2023-2027 JSW: RN pozytywnie zaopiniowała wniosek zarządu w sprawie ustanowienia...
Trigon Daily 10.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: MBANK: Podsumowanie po prezentacji wyników za IV kw.'22 VOTUM: Zawarcie przez spółkę zależną Votum Green Project umowy sprzedaży 12 projektów farm fotowoltaicznych o łącznej mocy 27,5 MW TAURON / RAFAKO: Rafako odstąpiło od zamiaru złożenia...
Trigon Daily 9.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: MBANK: Dobre wyniki za IV kw.’22, ale zysk netto lekko poniżej oczekiwań przez wysoki podatek [lekko pozytywne] UNIMOT: Szacunkowe wyniki za 4Q22r. [pozytywne] LUBAWA: Szacunkowe jednostkowe wyniki finansowe za 2022 rok HANDLOWY: Podsumowanie...
Trigon Daily 8.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: HANDLOWY: Wyniki za IV kw.’22: Mocny wynik odsetkowy, ale zysk netto zgodny z oczekiwaniami [pozytywne] BANKI: KNF łagodzi kryteria oceny zdolności kredytowej dla kredytów hipotecznych TAURON / RAFAKO: Porozumienie w ramach mediacji dot. bloku...
Trigon Daily 7.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: CCC: Wstępne wyniki za 4Q’22/23: czy leci z nami pilot Modivo? [negatywne] SYGNITY: Wstępne wyniki finansowe za I kwartał roku obrotowego 2022/23 ALIOR BANK: Przyjęcie strategii grupy na lata 2023-2024 XTB: Podsumowanie wywiadu z prezesem...
Trigon Daily 6.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: SKARBIEC HOLDING: Wartość aktywów pod zarządzaniem na koniec stycznia 2023 roku na poziomie 4,99mld PLN, +4,4% m./m. PGE: Kredyt w EBI na 1,4 mld PLN na dystrybucję ENERGETYKA: Premier o 10H PKN ORLEN: Modelowe marże za styczeń UNIMOT / PKN...
Trigon Daily 3.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: ATLANTA POLAND: Wstępne wyniki w I półrocza roku obrotowego 2022/23 SANTANDER PL: Podsumowanie po konferencji wynikowej za IV kw.'22 [pozytywne] ING: Podsumowanie po konferencji wynikowej za IV kw.'22 XTB: Podsumowanie po konferencji wynikowej...
Trigon Daily 2.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: SANTANDER PL: Wyniki za IV kw.’22 zbliżone do oczekiwań dzięki niższym kosztom operacyjnym [neutralne] ING: Wyniki za IV kw.’22 zgodne z konsensusem, wsparte niskimi kosztami [lekko negatywne] XTB: Wyniki za IV kw.’22 istotnie poniżej...
Trigon Daily 1.02.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PCF GROUP: Wstępne wyniki finansowe za IV kw. 2022 INSTAL KRAKÓW: Wstępne jednostkowe wyniki finansowe za 2022 rok PEKAO: Bank w IV kw.'22 utworzył 1,2mld PLN rezerwy na ryzyko prawne walutowych kredytów hipotecznych [negatywne] MILLENNIUM:...
Trigon Daily 31.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: MILLENNIUM: Wyniki za IV kw.’22 powyżej oczekiwań na poziomie pozostałych przychodów [neutralne] ALUMETAL: Wstępne wyniki finansowe za IV kw.'22 [pozytywne] COGNOR: Wstępne wyniki za IV kw.’22 [neutralne] TRAKCJA: Szacunkowe wyniki finansowe za...
Trigon Daily 30.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: COMARCH: Rada Miasta Krakowa wyraziła zgodę na zbycie 33,6% akcji Cracovii, wcześniej Comarch zaproponował odkupienie pakietu PCF GROUP: Zwiększenie zaangażowania kapitałowego PCF Group w spółkę Incuvo H&M GROUP: Podsumowanie konferencji...
Trigon Daily 27.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: FORTE: Wstępne wyniki za IV kw.’22: 28mln PLN zysku na sprzedaży certyfikatów CO2, dane oczyszczone niższe od naszych prognoz [negatywne] KGHM: Porozumienie płacowe ze związkami zakłada wzrost wynagrodzenia o 13,2% od 1 stycznia 2023r [lekko...
Trigon Daily 26.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PKO BP: Emisja 3-letnich obligacji uprzywilejowanych na kwotę 750mln EUR BANKI: Przedłużenie wakacji kredytowych zależne będzie od wysokości stóp, decyzja w połowie roku – rzecznik PiS JSW: Podczas wczorajszych mediacji płacowych nie osiągnięto...
Trigon Daily 25.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: BANKI: Rząd myśli nad przedłużeniem wakacji kredytowych na 2024 rok – money.pl KGHM: Wstępne dane produkcyjno-sprzedażowe za grudzień [neutralne] JSW: W dniu dzisiejszym w spółce odbędą się mediacje płacowe pod przewodnictwem senatora Wojciecha...
Trigon Daily 24.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: ENERGETYKA: Sejm zajmie się dziś liberalizacją 10H. Prognozy PSEW dot. wpływu ustawy - Parkiet GRUPA PRACUJ: W serwisie Pracuj.pl w 4Q’22 zamieszczono 235 tys. ofert pracy, spadek o 12,6% r/r AGORA: Rok 2023 na rynku reklamy radiowej może być...
Trigon Daily 23.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PKN ORLEN: Planowane inwestycje w Gdańsku, SMR/MMR i w petrochemię z SABIC [neutralne] ASSECO POLAND: Złożenie najniższej oferty na utrzymanie i rozwój systemu EBS dla ARiMR SIECI RETAILOWE: Primark – wywiad z dyr. Sprzedaży na region CEE...
Trigon Daily 20.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: BOGDANKA / ENEA: Wstępne wyniki za 4Q22 w LWB. Słabe, zgodne z oczekiwaniami. [neutralne] SESCOM: Szacunkowe skonsolidowane wyniki finansowe w roku obrotowym 2021/22 PKO BP: Bank zawarł do tej pory ponad 20 tys. ugód z frankowiczami PKO BP:...
Trigon Daily 19.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: BNP PARIBAS BANK POLSKA: UOKiK nałożył na bank karę w kwocie 2,7mln PLN za utrudnienia przy skorzystaniu z wakacji kredytowych ENERGETYKA: Studium wykonalności projektu budowy EJ w ciągu 6msc - Sasin RYNEK WĘGLA KOKSUJĄCEGO: Po półroczu BHP...
Trigon Daily 18.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PKO BP: Bank odnotuje w IV kw.'22 738mln PLN kosztu ryzyka prawnego związanego z kredytami CHF LIVECHAT SOFTWARE: Amerykański urząd patentowy przyznał spółce patent na funkcjonalność systemu (w jej flagowym produkcie) TELEKOMUNIKACJA:...
Trigon Daily 17.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: VIGO PHOTONICS: Wstępne przychody za IV kw.’22 [lekko pozytywne] PGE: Nabycie firmy Epore TAURON / RAFAKO: Wg. TPE mediacje z RFK zostały zerwane. RFK zaprzecza ENERGETYKA: Ustawa 10H będzie procedowana w Sejmie 25-26 stycznia – Premier RYNEK...
Trigon Daily 16.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: MBANK: Koszty ryzyka prawnego dotyczącego kredytów CHF wyniosły 430,1mln PLN w IV kw.'22 VOTUM: Grupa w grudniu pozyskała 894 umowy w segmencie dochodzenia roszczeń z tytułu umów bankowych ONDE: Umowa na wykonawstwo w on-shore 50,6 MW RYNEK...
Trigon Daily 13.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: JERONIMO MARTINS: Przychody w IV kw.'22 wyniosły 6,99mld EUR, +23% r./r. (YTD 25,4mld EUR, +21,5% r./r.) [neutralne] SANTANDER BANK POLSKA: Bank przeprowadzi buy-back do kwoty 55,3mln PLN ma potrzeby programu motywacyjnego BNP PARIBAS BANK...
Trigon Daily 12.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: PEPCO GROUP: Trading update za 1Q’22/23: wyższe od oczekiwań przychody per sklep w PEPCO będą wspierać niższe linie [lekko pozytywne] KRUK: Podsumowanie wywiadu z członkiem zarządu JSW: Wyniki produkcyjno-sprzedażowe za Q4’22 + aktualizacja...
Trigon Daily 11.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: KRUK: Grupa w IV kw.’22 wydała na portfele wierzytelności 961 mln PLN, +19% r./r. XTB: Wyniki Plus500 za IV kw.’22 BNP PARIBAS BANK POLSKA: Bank 14 stycznia zawiesi udzielanie kredytów hipotecznych ze zmiennym oprocentowaniem opartym o WIBOR...
Trigon Daily 10.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: SKARBIEC HOLDING: Wartość aktywów pod zarządzaniem na koniec grudnia 2022 roku na poziomie 4,78mld PLN, +1,1% m./m. RYNEK MIEDZI/SREBRA: We wczorajszych protestach w Peru zginęło co najmniej 17 osób OEX: Wszczęcie wobec spółki zależnej Fulfilo...
Trigon Daily 09.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: GPW: Giełda otrzyma od NCBiR dofinansowanie do projektu w kwocie 8,8mln PLN PGE: Uzyskanie pozwolenia na budowę farmy fotowoltaicznej Kleszczów o mocy 50 MW TAURON: Zawarcie z Polską Grupą Górniczą umów dotyczących zakupu węgla na potrzeby...
Trigon Daily 05.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: MILLENNIUM: Zawiązanie w wynikach za IV kw.'22 kwoty 475mln PLN jako rezerwę na ryzyko prawne BANKI: Popyt na kredyty mieszkaniowe w grudniu spadł o 60,7% - BIK PGE: Powołanie p. Rafała Włodarskiego na stanowisko wiceprezesa zarządu ds....
Trigon Daily 04.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: KRUK: Zawarcie z podmiotami z grupy CRIF umowy sprzedaży 100% udziałów w ERIF BIG SA oraz w EBS Sp. z o.o. GPW: Obroty akcjami na GPW w grudniu spadły o 28,4% r./r. do 17,3mld PLN QUERCUS TFI: Wartość aktywów pod zarządzaniem na koniec grudnia...
Trigon Daily 03.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: AC: Wstępne przychody ze sprzedaży w IV kwartale 2022 roku na poziomie 70,7mln PLN (+60,6% r./r.) [pozytywne] PKN ORLEN: Sfinalizowanie przejęcia części biznesu spółki Basell Orlen Polyolefins PKN ORLEN: Nie jest prawdą, że Polska straciła...
Trigon Daily 02.01.2023
Dziś zwracamy uwagę na: SANTANDER BANK POLSKA: Wyznaczenie przez KNF dodatkowego wymogu kapitałowego związanego z portfelem kredytów walutowych na poziomie 0,016 p.p. dla łącznego współczynnika kapitałowego MBANK: KNF wyznaczyła grupie dodatkowy wymóg kapitałowy...