• • • Zasady składania i typy zleceń
Zlecenia z limitem realizacji (zlecenia LIMIT)
Fazy i systemy sesji:
Zlecenia LIMIT mogą być składane:
1. w systemie notowań ciągłych
a. w fazie przed otwarciem,
b. w fazie notowań ciągłych,
c. w fazie przed zamknięciem
d. w fazie dogrywki,
2. w systemie kursu jednolitego
a. w fazie przed otwarciem
b. w fazie dogrywki
Zlecenie LIMIT zawiera limit ceny i może być realizowane wyłącznie po cenie określonej w tym limicie albo:
· po cenie niższej – w przypadku zlecenia kupna,
· po cenie wyższej – w przypadku zlecenia sprzedaży.
Przykład:
W arkuszu znajdują się 2 zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 11zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT: kupno 120 szt. akcji spółki X z limitem ceny 12zł.
Ponieważ na rynku znajdują się zlecenia z ceną bardziej korzystną dla inwestora, zostają zawarte transakcje z ceną niższą niż określona w limicie przez inwestora:
1. Kupno 100 szt. x 10zł
2. Kupno 20 szt. x 11zł
Średnia cena zakupu 120 akcji spółki X wyniosła dla inwestora 10,17zł
Przykład:
W arkuszu znajdują się 2 zlecenia kupna akcji spółki X
Kupno 100 szt. z limitem ceny 20zł
Kupno 100 szt. z limitem ceny 15zł
Inwestor składa zlecenie sprzedaży typu LIMIT: sprzedaż 150 szt. akcji spółki X z limitem ceny 12zł.
Ponieważ na rynku znajdują się zlecenia z ceną bardziej korzystną dla inwestora, zostają zawarte transakcje z ceną wyższą niż określona w limicie przez inwestora:
1. Sprzedaż 100szt x 20zł
2. Sprzedaż 50 szt x 15zł
Średnia cena sprzedaży 150 akcji spółki x wyniosła dla inwestora 18,33zł
Priorytet realizacji zleceń typu LIMIT:
Pierwszeństwo w realizacji mają:
· w przypadku zleceń kupna -zlecenia z wyższym limitem ceny,
· w przypadku zleceń sprzedaży -zlecenia z niższym limitem ceny
Zlecenia z tym samym limitem ceny są przyjmowane do arkusza zleceń, a następnie realizowane zgodnie z priorytetem czasu przyjęcia w ten sposób, że zlecenia przyjęte/ujawnione wcześniej są realizowane w pierwszej kolejności.
Przykład:
Do arkusza zostały wprowadzone następujące zlecenia:
O godzinie 9:02 zlecenie sprzedaży 50 szt. akcji spółki X z limitem ceny 10zł
O godzinie 9:03 zlecenie sprzedaży 50 szt. akcji spółki X z limitem ceny 11zł
O godzinie 9:04 zlecenie sprzedaży 50 szt. akcji spółki X z limitem ceny 10zł
O godzinie 9:05 zlecenie sprzedaży 50 szt. akcji spółki X z limitem ceny 12zł
Inwestor składa zlecenie: kupno 75 szt. akcji spółki X z limitem ceny 11zł
Zostają zawarte 2 transakcje:
Kupno 50 szt. po cenie 10zł
Kupno 25 szt. po cenie 10zł
Ze względu na priorytet ceny inwestor zawarł transakcje z najlepszymi zleceniami niezależnie od momentu ich złożenia na giełdę.
Zlecenia po każdej cenie (zlecenia PKC)
Fazy i systemy sesji:
Zlecenia PKC mogą być składane:
1. w systemie notowań ciągłych
a. w fazie przed otwarciem,
b. w fazie notowań ciągłych,
c. w fazie przed zamknięciem
2. w systemie kursu jednolitego
a. w fazie przed otwarciem
Zlecenie PKC nie zawiera limitu ceny.
W fazie notowań ciągłych zlecenie PKC realizowane jest po najlepszych możliwych cenach zleceń przeciwstawnych oczekujących na realizację w arkuszu zleceń. Niezrealizowana część zlecenia PKC pozostaje w arkuszu zleceń.
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. akcji spółki X z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. akcji spółki X z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. akcji spółki X z limitem ceny 13zł
Sprzedaż 100 szt. akcji spółki X z limitem ceny 14zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu PKC: kupno 350 szt. akcji spółki X PKC
Ponieważ na rynku znajdują się zlecenia przeciwstawne, zostają zawarte transakcje z cenami dostępnymi w danej chwili na rynku:
Kupno 100 szt.X 10zł
Kupno 100 szt. X12zł
Kupno 100 szt. X 13zł
Kupno 50 szt. X 14zł
Średnia cena zakupu 350 akcji spółki Xwyniosła dla inwestora 12 zł
Zlecenia PKC mają taki sam priorytet realizacji jak zlecenia PCR i tak samo jak zlecenia PCR mają najwyższy priorytet realizacji ze względu na cenę.
W przypadku, gdy w arkuszu zleceń istnieją niezrealizowane zlecenia PKC i PCR, o kolejności ich realizacji decyduje priorytet czasu ich przyjęcia do arkusza.
Zlecenia po cenie rynkowej (zlecenia PCR)
Fazy i systemy sesji:
Zlecenia PCR mogą być składane:
1. w systemie notowań ciągłych
a. w fazie przed otwarciem,
b. w fazie notowań ciągłych,
c. w fazie przed zamknięciem
2. w systemie kursu jednolitego
a. w fazie przed otwarciem
Zlecenie PCR nie zawiera limitu ceny.
W fazie notowań ciągłych zlecenie PCR realizowane jest po najlepszej możliwej cenie zlecenia przeciwstawnego oczekującego na realizację w arkuszu zleceń.
W przypadku częściowej realizacji zlecenia PCR, niezrealizowana część tego zlecenia ulega konwersji w zlecenie LIMIT z limitem ceny równym kursowi po jakim została zawarta ostatnia transakcja.
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 13zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu PCR:
Kupno 350 szt. akcji spółki x PCR
Ponieważ na rynku znajdują się zlecenia przeciwstawne, zostaje zawarta transakcja z najlepszą ceną dostępną w danej chwili na rynku:
Kupno 100 szt. x 10zł
Pozostała, niezrealizowana część zlecenia, oczekuje w arkuszu jako zlecenie TYPU z ceną ostatniej transakcji tj. 250 szt. z ceną 10zł.
W fazie notowań ciągłych w chwili przyjęcia zlecenia PCR w arkuszu zleceń musi oczekiwać na realizację co najmniej jedno zlecenie przeciwstawne, w przeciwnym razie zlecenie PCR jest odrzucane.
Przykład:
W arkuszu, w fazie notowań ciągłych znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Inwestor składa zlecenie sprzedaży PCR:
Sprzedaż 350 szt. akcji spółki x PCR
Ponieważ na rynku nie znajdują się zlecenia przeciwstawne zlecenie sprzedaży zostaje odrzucone i nie wchodzi do arkusza zleceń
Zlecenia PCR mają taki sam priorytet realizacji jak zlecenia PKC i tak samo jak zlecenia PKC
-mają najwyższy priorytet realizacji ze względu na cenę.
W przypadku, gdy w arkuszu zleceń istnieją niezrealizowane zlecenia PKC i PCR, o kolejności ich realizacji decyduje priorytet czasu ich przyjęcia do arkusza zleceń.
Jeżeli w systemie kursu jednolitego w fazie otwarcia zlecenie PCR nie zostanie zrealizowane, to zlecenie to (lub jego niezrealizowana część) ulega po tej fazie konwersji w zlecenie LIMIT z limitem ceny równym kursowi jednolitemu.
Jeżeli w systemie notowań ciągłych:
a) w fazie otwarcia zlecenie PCR nie zostanie zrealizowane to zlecenie to (lub jego niezrealizowana część) ulega po tej fazie konwersji w zlecenie LIMIT z limitem ceny równym kursowi otwarcia,
b) w fazie zamknięcia zlecenie PCR nie zostanie zrealizowane, to zlecenie to (lub jego niezrealizowana część) ulega po tej fazie konwersji w zlecenie LIMIT z limitem ceny równym kursowi zamknięcia.
W przypadku, gdy po fazie otwarcia/fazie zamknięcia następuje równoważenie, konwersja zlecenia PCR (lub jego niezrealizowanej części) w zlecenie LIMIT następuje po zakończeniu tego równoważenia.
Zlecenia z limitem aktywacji (zlecenia STOP)
Fazy i systemy sesji:
Zlecenia STOP mogą być składane:
1. w systemie notowań ciągłych
a. fazie przed otwarciem
b. fazie otwarcia
c. fazie notowań ciągłych
d. fazie przed zamknięciem
e. fazie zamknięcia
2. w systemie kursu jednolitego
a. fazie przed otwarciem
b. fazie otwarcia
STOP LIMIT zawiera limit aktywacji zlecenia oraz limit ceny, po której zlecenie to może podlegać realizacji
STOP LOSS zawiera limit aktywacji oraz polecenie realizacji bez określonego limitu ceny
W chwili przyjęcia do arkusza limit aktywacji zlecenia STOP musi być:
· wyższy (w przypadku zleceń kupna)
· niższy (w przypadku zleceń sprzedaży)
od kursu ostatniej transakcji z danej sesji giełdowej, a w przypadku, gdy na danej sesji nie zawarto żadnej transakcji -od kursu odniesienia dla kursu otwarcia w systemie notowań ciągłych albo odpowiednio -od kursu odniesienia dla kursu jednolitego.
Przykład:
Ostatnia transakcja zawarta na akcjach spółki X została dokonana po cenie 10zł.
Inwestor wystawia zlecenie typu STOP. Aby zlecenie zostało przyjęte przez giełdę limit aktywacji w zleceniu powinien wynosić:
1. powyżej 10 zł przy zleceniu kupna typu STOP
2. poniżej 10zł przy zleceniu sprzedaży typu STOP
Limit realizacji w zleceniu STOP musi być
· równy lub wyższy (w przypadku zleceń kupna)
· równy lub niższy (w przypadku zleceń sprzedaży)
od limitu aktywacji tego zlecenia, chyba że zamiast limitu realizacji zlecenie STOP zawiera polecenie realizacji bez określonego limitu ceny (zlecenie STOP Loss).
Przykład:
Ostatnia transakcja zawarta na akcjach spółki X została dokonana po cenie 10zł.
1. Inwestor chce wystawić zlecenie sprzedaży typu STOP LIMIT, z limitem aktywacji 9zł.
Aby zlecenie zostało przyjęte przez giełdę limit realizacji w zleceniu powinien zostać określony jako 9zł lub mniejszy .
2. Inwestor chce wystawić zlecenie kupna typu STOP LIMIT, z limitem aktywacji 11zł.
Aby zlecenie zostało przyjęte przez giełdę limit realizacji w zleceniu powinien zostać określony jako 11zł lub większy.
W przypadku aktywowania zlecenia:
· STOP Loss zlecenie to jest dodawane do arkusza zleceń jako zlecenie PKC,
· STOP Limit zlecenie to jest dodawane do arkusza zleceń jako zlecenie LIMIT.
Zlecenie STOP podlega aktywacji (ujawnieniu w arkuszu zleceń) jeżeli kurs ostatniej transakcji jest:
· wyższy lub równy (w przypadku zleceń kupna) od limitu aktywacji
· albo niższy lub równy (w przypadku zleceń sprzedaży) od limitu aktywacji
Zlecenie STOP spełniające warunki aktywacji jest ujawniane w arkuszu zleceń natychmiast po realizacji zleceń bez limitu aktywacji.
Przykład:
Inwestor złożył na giełdę zlecenie sprzedaży akcji spółki X typu STOP LIMIT określając limit aktywacji jako 10zł, a limit realizacji jako 9zł.
Bieżąca cena rynkowa akcji wynosi 12zł.
Jeżeli:
1. Na giełdzie nie zostanie zawarta transakcja po cenie 10zł lub niższej, to zlecenie nie będzie podlegało aktywacji
2. Na giełdzie zostanie zawarta transakcja po cenie 10zł lub niższej, to zlecenie wejdzie do arkusza jako zlecenie LIMIT z limitem 9zł
Przykład:
Inwestor złożył na giełdę zlecenie sprzedaży akcji spółki X typu STOP LOSS, określając limit aktywacji jako 10zł
Bieżąca cena rynkowa akcji wynosi 12zł.
Jeżeli:
1. Na giełdzie nie zostanie zawarta transakcja po cenie 10zł lub niższej, to zlecenie nie będzie podlegało aktywacji
2. Na giełdzie zostanie zawarta transakcja po cenie 10zł lub niższej, to zlecenie wejdzie do arkusza jako zlecenie PKC
O kolejności aktywacji zleceń STOP decyduje limit aktywacji zlecenia, a w przypadku zleceń z tym samym limitem aktywacji czas przyjęcia zlecenia na giełdę.
O priorytecie realizacji aktywowanych zleceń STOP z tym samym limitem ceny lub zleceń z poleceniem wykonania zlecenia bez określonego limitu ceny decyduje czas aktywacji zlecenia.
Zlecenia ze zmiennym limitem realizacji (zlecenia PEG)
Fazy i systemy notowań:
Zlecenia PEG mogą być składane wyłącznie w fazie notowań ciągłych.
Zlecenia PEG nie są przyjmowane, a przyjęte tracą ważność:
a) w fazie notowań ciągłych – jeżeli w po tej samej stronie arkusza zleceń brak jest zleceń z limitem ceny,
b) w przypadku zawieszenia obrotu,
c) w fazie przed otwarciem/przed zamknięciem,
d) w fazie dogrywki,
e) podczas równoważenia.
Zlecenie PEG zawiera limit ceny, który przyjmuje wartość równą limitowi ceny najlepszego zlecenia po tej samej stronie w arkuszu zleceń.
Przykład:
W arkuszu w fazie notowań ciągłych znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X:
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Inwestor składa zlecenie kupna akcji spółki X typu PEG:
Kupno 350 szt. akcji spółki X PEG
Ponieważ na rynku nie znajdują się zlecenia z tej samej strony arkusza (kupna) zlecenie kupna PEG zostaje odrzucone i nie wchodzi do arkusza zleceń
Przykład:
W arkuszu, w fazie notowań ciągłych znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Inwestor składa zlecenie sprzedaży akcji spółki X typu PEG:
Sprzedaż 350 szt. akcji spółki X PEG
Ponieważ na rynku znajdują się zlecenia po tej samej stronie arkusza (sprzedaż) zlecenie PEG „podłącza się” do pierwszego ( z najniższym limitem ceny) zlecenia i wraz z nim oczekuje na realizację z ceną 10zł.
Jeżeli wystawiający pierwotne zlecenie LIMIT zmieni limit ceny na 9zł, to zlecenie PEG podąży za tą zmianą i także przyjmie limit ceny 9zł.
Zlecenie PEG może zawierać dodatkowy (stały) limit ceny:
a) maksymalny – dla zleceń kupna,
b) minimalny – dla zleceń sprzedaży
– po przekroczeniu którego podstawowy (zmienny) limit ceny w zleceniu PEG przestaje być automatycznie aktualizowany.
Dodatkowy limit ceny ogranicza automatyczną aktualizację podstawowego (zmiennego) limitu ceny tego zlecenia, do chwili kiedy:
· limit ceny w najlepszym zleceniu kupna jest wyższy od tego dodatkowego limitu w zleceniu PEG,
· limit ceny w najlepszym zleceniu sprzedaży jest niższy od tego dodatkowego limitu w zleceniu PEG.
Automatyczna aktualizacja podstawowego (zmiennego) limitu ceny w zleceniu PEG jest wznawiana, jeżeli:
a) limit ceny w najlepszym zleceniu kupna w arkuszu zleceń spadnie poniżej maksymalnego dodatkowego limitu ceny w zleceniu PEG
–w przypadku gdy zlecenie PEG jest zleceniem kupna,
b) limit ceny w najlepszym zleceniu sprzedaży wzrośnie powyżej minimalnego dodatkowego limitu ceny w zleceniu PEG
– w przypadku gdy zlecenie PEG jest zleceniem sprzedaży.
Zlecenie PEG traci swój priorytet czasu przyjęcia za każdym razem, gdy jego podstawowy (zmienny) limit ceny jest aktualizowany.
Zlecenie kupna PEG traci swój priorytet czasu przyjęcia za każdym razem, gdy:
a) w wyniku dodania lub zmiany jego dodatkowy limit ceny jest/staje się niższy od limitu ceny w najlepszym zleceniu kupna istniejącym w arkuszu, lub
b ) zmianie podlega jego dodatkowy limit ceny, który przed modyfikacją był niższy od limitu ceny w najlepszym zleceniu kupna istniejącym w arkuszu.
Przykład:
W arkuszu, w fazie notowań ciągłych znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Inwestor składa zlecenie sprzedaży akcji spółki X typu PEG z limitem maksymalnym 9zł:
Sprzedaż 350 szt. akcji spółki X PEG
Ponieważ na rynku znajdują się zlecenia po tej samej stronie arkusza (sprzedaż) zlecenie PEG „podłącza się” do pierwszego ( z najniższym limitem ceny) zlecenia i wraz z nim oczekuje na realizację z ceną 10zł.
Jeżeli wystawiający pierwotne zlecenie LIMIT zmieni limit ceny na 8zł, to zlecenie PEG podąży za tą zmianą, jednakże ze względu na limit minimalny realizacji będzie oczekiwało z ceną 9zł.
Dodatkowe rodzaje ważności zleceń maklerskich
Zlecenia z oznaczeniem ważności „Wykonaj i Anuluj”(WIA)
Zlecenia z warunkiem WIA mogą być składane wyłącznie:
1. w systemie notowań ciągłych,
a. w fazie notowań ciągłych,
b. w fazie dogrywki,
2. w systemie kursu jednolitego
a. w fazie dogrywki
Zlecenie z oznaczeniem WIA jest ważne do momentu zawarcia na jego podstawie pierwszej transakcji (lub pierwszych transakcji, jeżeli zlecenie realizowane jest jednocześnie w wielu transakcjach), przy czym niezrealizowana część zlecenia traci ważność.
Jeżeli po przyjęciu zlecenia WIA w arkuszu zleceń brak jest przeciwstawnych zleceń z limitem ceny umożliwiających zawarcie transakcji po kursie zgodnym z ograniczeniami wahań kursów, zlecenie z oznaczeniem WIA traci ważność.
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 13zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT i warunkiem dodatkowym WIA
Kupno 350 szt. akcji spółki X z limitem 10zł + warunkiem WIA 200 szt.
Na rynku znajdują się zlecenia przeciwstawne. Natychmiastowo może się wykonać tylko 100szt,
wobec powyższego zlecenie zostaje zrealizowane częściowo, a pozostała część zostaje anulowana i nie trafia do arkusza.
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 13zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT i warunkiem dodatkowym WIA
Kupno 350 szt. akcji spółki x z limitem 9zł + warunkiem WIA 100 szt.
Na rynku znajdują się zlecenia przeciwstawne. Natychmiastowo nie może zostać zrealizowana ani jedna sztuka, wobec powyższego zlecenie zostaje anulowane i nie trafia do arkusza.
Zlecenia z oznaczeniem ważności „Wykonaj lub Anuluj”(WLA)
Zlecenia z warunkiem WLA mogą być składane wyłącznie:
1. w systemie notowań ciągłych,
a. w fazie notowań ciągłych,
b. w fazie dogrywki,
2. w systemie kursu jednolitego
a. w fazie dogrywki
Zlecenie z oznaczeniem WLA jest ważne do momentu zawarcia na jego podstawie transakcji (jednej lub więcej, jeżeli zlecenie realizowane jest jednocześnie w wielu transakcjach), przy czym zlecenie to musi być zrealizowane w całości lub nie zostaje zrealizowane w ogóle.
Jeżeli po przyjęciu zlecenia z oznaczeniem WLA w arkuszu zleceń brak jest zleceń przeciwstawnych z limitem ceny umożliwiającym zawarcie transakcji po kursie zgodnym z ograniczeniami wahań kursów, zlecenie z oznaczeniem WLA traci ważność.
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 13zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT i warunkiem dodatkowym WLA
Kupno 350 szt. akcji spółki X z limitem 10zł + warunkiem WLA 200 szt.
Na rynku znajdują się zlecenia przeciwstawne. Natychmiastowo może się wykonać tylko 100szt,
wobec powyższego zlecenie nie zostaje zrealizowane i nie wchodzi do arkusza zleceń
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 13zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT i warunkiem dodatkowym WLA
Kupno 350 szt. akcji spółki x z limitem 9zł + warunkiem WLA 100 szt.
Na rynku znajdują się zlecenia przeciwstawne. Natychmiastowo nie może zostać zrealizowana ani jedna sztuka, wobec powyższego zlecenie nie trafia wcale do arkusza.
Dodatkowe warunki realizacji zleceń maklerskich
Zlecenia z warunkiem minimalnej wielkości wykonania (zlecenia z warunkiem MWW)
Fazy i systemy sesji:
Zlecenia z warunkiem MWW mogą być składane na giełdę wyłącznie:
1. w systemie notowań ciągłych
a. w fazie notowań ciągłych, z wyłączeniem okresów równoważenia rynku
b. w fazie dogrywki,
2. w systemie kursu jednolitego
a. w fazie dogrywki
Zlecenie z warunkiem MWW realizowane jest w całości lub częściowo co najmniej w wielkości określonej w warunku.
W przypadku, gdy układ zleceń w arkuszu nie pozwala na natychmiastową realizację zlecenia z warunkiem MWW co najmniej w wielkości określonej w warunku, zlecenie to traci ważność
(Przykład 1)
Niezrealizowana część zlecenia z warunkiem MWW pozostaje w arkuszu zleceń jako zlecenie maklerskie bez warunku minimalnej wielkości wykonania.
(Przykład 2)
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 13zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT i warunkiem dodatkowym MWW
Kupno 350 szt. akcji spółki X z limitem 10zł + warunkiem MWW 200 szt.
Na rynku znajdują się zlecenia przeciwstawne. Natychmiastowo może się wykonać tylko 100szt,
wobec powyższego zlecenie traci ważność i nie zostaje zawarta żadna transakcja.
Przykład:
W arkuszu znajdują się zlecenia sprzedaży akcji spółki X
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 10zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 12zł
Sprzedaż 100 szt. z limitem ceny 13zł
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT i warunkiem dodatkowym MWW
Kupno 350 szt. akcji spółki X z limitem 10zł + warunkiem MWW 100 szt.
W arkuszu znajdują się zlecenia przeciwstawne. Natychmiastowo może się wykonać 100szt, wobec czego warunek ten zostaje spełniony i zostaje zawarta transakcja:
Kupno 100 szt. akcji spółki X po 10zł
Pozostała, niezrealizowana część zlecenia oczekuje w arkuszu po stronie kupna jako
zlecenie kupna 250szt. z limitem 10zł.
Zlecenie z warunkiem MWW może dodatkowo zawierać warunek wielkości ujawnianej (warunek WUJ).
Zlecenia z warunkiem wielkości ujawnianej (zlecenia z warunkiem WUJ)
Fazy i systemy sesji:
Zlecenia z warunkiem WUJ mogą być składane na giełdę we wszystkich fazach sesji:
1. w systemie notowań ciągłych
a. w fazie przed otwarciem,
b. w fazie notowań ciągłych,
c. w fazie przed zamknięciem
d. w fazie dogrywki,
2. w systemie kursu jednolitego
a. w fazie przed otwarciem
b. w fazie dogrywki
Wartość zlecenia z warunkiem WUJ w chwili złożenia na giełdę nie może być mniejsza niż:
1) 50.000 zł – dla akcji i innych instrumentów finansowych notowanych w złotych, z zastrzeżeniem pkt 2),
2) 2.000 zł – dla dłużnych instrumentów finansowych notowanych w złotych,
3) 10.000 EUR – dla wszystkich instrumentów finansowych notowanych w euro.
Za wartość zlecenia z warunkiem WUJ uznaje się:
1) dla dłużnych instrumentów finansowych –iloczyn wolumenu, ceny wyrażonej w procentach wartości nominalnej i jednostkowej wartości nominalnej,
2) dla kontraktów terminowych – iloczyn wolumenu, kursu kontraktu terminowego i mnożnika,
3) dla opcji – iloczyn wolumenu, kursu wykonania opcji i mnożnika,
4) dla pozostałych instrumentów finansowych – iloczyn wolumenu i ceny.
Warunek wielkości ujawnianej określa jaka część wolumenu zlecenia jest ujawniana w arkuszu zleceń.
Wielkość ujawniana zlecenia nie może być mniejsza niż 10 jednostek transakcyjnych.
Przykład:
Inwestor składa zlecenie kupna typu LIMIT i warunkiem dodatkowym WUJ 15szt.
Kupno 35000 szt. akcji spółki x z limitem 10zł + warunkiem WUJ 15 szt.
Pomimo dużego wolumenu zlecenia w arkuszu zleceń widoczne jest jedynie 15 szt.
Kolejne części zlecenia są ujawniane po zrealizowaniu poprzednio ujawnionej części zlecenia. W przypadku gdy ostatnia część zlecenia jest mniejsza od wielkości ujawnianej, ujawniana jest ta pozostała część zlecenia.
Niezrealizowane części zleceń pozostają w arkuszu z warunkiem WUJ.
W przypadku zleceń z tym samym limitem ceny o kolejności ujawnienia zlecenia z warunkiem WUJ decyduje czas przyjęcia zlecenia na giełdę.
W przypadku zleceń z tym samym limitem ceny o kolejności realizacji wielkości ujawnionej zlecenia decyduje czas jej ujawnienia w arkuszu.
Zlecenie z warunkiem WUJ może dodatkowo zawierać warunek minimalnej wielkości wykonania (warunek MWW).